Lednovy sekuritizované dluhopisy kryté bitcoinem v hodnotě 188 milionů dolarů: Významný milník v kryptofinancích To představuje významný milník k 18. únoru 2026. Kryptoměnová úvěrová platforma @hodlwithLedn úspěšně dokončila prodej sekuritizovaných dluhopisů v hodnotě 188 milionů dolarů (strukturovaných jako cenné papíry kryté aktivy, ABS), které jsou primárně zajištěny půjčkami zajištěnými Bitcoinem. Tato transakce je široce označována jako vůbec první taková dohoda na tradičním trhu dluhů krytých aktivy, kde je Bitcoin základním zajištěním. Pozadí Ledn a struktury obchodů Ledn je torontská firma poskytující kryptoměny založená v roce 2018, specializující se na půjčky kryté Bitcoinem. Uživatelé vkládají Bitcoin jako zástavu k půjčení fiat měny (obvykle USD) bez prodeje svých držeb, čímž si zachovávají potenciální růst ceny BTC. Společnost klade důraz na transparentnost, například měsíční zveřejnění úvěrových knih a důkaz rezerv. Ke konci roku 2025 Ledn vytvořil miliardy půjček (v některých zprávách překročil 1 miliardu dolarů v Bitcoinem podpořených zdrojích jen za tento rok), přičemž se po postupném vyřazení jiných kryptoměnových aktiv téměř výhradně soustředil na Bitcoin. Sekuritizace, formálně známá jako Ledn Issuer Trust 2026-1, sdružuje tisíce těchto spotřebitelských půjček: • Počáteční zajištění (k 31. prosinci 2025): Přibližně 5 441 balónových půjček s pevnou sazbou (roční splatnost, jednorázová splátka při splatnosti) pro 2 914 dlužníků. • Celkový zůstatek jistiny: Přibližně 199,1 milionu dolarů. • Zajištění: Přibližně 4 079 Bitcoinů, v té době oceněné na přibližně 356,9 milionu dolarů (což naznačuje konzervativní vážený průměrný poměr půjčky k hodnotě ~55,8 %). • Úroková sazba: vážený průměr 11,8 % u půjček. • Vydání dluhopisů: celkem 188 milionů dolarů, rozděleno do tranš (včetně investiční třídy, např. dluhopisů třídy A předběžně hodnocených BBB- podle S&P Global Ratings, a podřízené tranže s hodnocením B-). • Podrobnosti o cenách: Investiční tranše je údajně oceněna na rozdíl +335 bazických bodů (3,35 %) nad příslušnou referenční sazbou (pravděpodobně SOFR nebo podobnou), nabízí výnosy výrazně vyšší než tradiční ABS, ale odráží rizika volatility kryptoměn. • Aranžér: Investiční banka Jefferies sehrála klíčovou roli při strukturování a marketingu obchodu institucionálním investorům. Výnosy z prodeje dluhopisů poskytují společnosti Ledn další kapitál k poskytování dalších půjček, čímž rozšiřují její úvěrové podnikání a zároveň přenášejí některá úvěrová a likviditní rizika na držitele dluhopisů.